上周五，因特朗普关税政策的不确定性、美联储减息预期的升温，仍给现货黄金提供支持。不过美国期金却上演冲高回落行情，曾一度创下3534.10美元的历史新高，却又在白宫即将澄清金条关税政策的传闻中迅速回落。现货黄金收盘上升1.27美元，升幅0.04%，报3397.95美元/盎司。
周一(08月11日)亚市盘中，现货黄金出现大幅下跌，目前位于3365美元/盎司附近。
市场背景：
上周五美国海关和边境保护局发布的消息暗示，华盛顿可能针对特定国家进口的金条征收关税，这直接点燃了市场的恐慌情绪。期金价格在上周五盘中飙升至3534.10美元的纪录高位，升幅一度超过预期，原因在于一些黄金精炼商，包括瑞士的大型实体，已因政策不确定性暂停向美国运送金条。导致美国期金与现货黄金的价差急剧扩大，早盘曾一度达到逾100美元，目前稳定在60美元左右。现货黄金虽未跟随期货般狂飙，但也维持在3397.13美元的相对高位，整体走势呈现出横盘震荡的格局。瑞士作为全球黄金精炼中心，与美国的关税对话仍在持续进行中，美国对瑞士商品征收的39%进口关税已成为谈判焦点。如果关税政策持续，瑞银分析师预测，纽约金价相对于伦敦金价的升水将进一步扩大，全球冶链中心之间的套利机会也会随之增加。 Hargreaves Lansdown的货币和市场主管Susannah Streeter指出，黄金的恐慌性上升表明即使是避险资产也难以免受关税时代混乱的影响。这种不确定性不仅扰乱了供应链，还放大市场对全球贸易战的担忧，推动资金涌入黄金市场寻求庇护。白宫计划发布行政命令澄清立场，这或许能短期内平复市场情绪，但若澄清结果不如预期，现货黄金的波动性将进一步加剧。
美联储副主席鲍曼在最近的讲话中强调，最新就业数据强化了今年减息三次的论点，她指出通胀上行风险已减小，美联储应主动减息以避免劳动力市场进一步恶化。鲍曼和美联储理事沃勒在上月会议中反对维持利率不变，这反映出美联储决策层对经济放缓的日益担忧。更多美联储官员加入鸽派阵营：亚特兰大联储主席博斯蒂克表示就业风险比以往更高，圣路易斯联储总裁穆萨莱姆承认通胀和就业都面临风险，旧金山联储主席戴利则表达了对重复维持利率决定的不满。这转变发生在美联储7月决定维持利率在4.25%-4.50%区间之后不久，却被疲弱数据迅速推翻。根据CME FedWatch Tool，市场预计9月会议减息概率高达90%，年底前减息至少0.5个百分点，甚至可能达到58个基点。特朗普政府的关税政策虽可能扰乱通胀降至2%目标的进程，但鸽派官员认为这是暂时的冲击，不会改变减息的必要性。丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne分析称，美联储可能比市场预期更快转向减息，尤其在特朗普提名偏鸽派的米兰出任美联储理事后，进一步强化了市场的乐观情绪。
上周五美元指数虽轻微上升0.2%至98.25，但周线仍下跌约0.43%，收报98.19。美元走弱为现货黄金提供了天然的利好，因为黄金以美元计价，美元贬值往往推高现货黄金。美国债市收益率攀升，10年期国债收益率升至4.283%，更多是本周国债标售需求不佳的结果，而非经济复苏的信号。周五美股三大股指全线收高，纳斯达克综合指数连续第二个交易日刷新历史收盘新高，标普500指数在科技股引领下录得周升幅，距离历史高位仅一步之遥。道琼斯指数收升206.97点，升幅0.47%，报44175.61点；标普500指数收升49.45点，升幅0.78%，报6389.45点；纳斯达克综合指数收升207.32点，升幅0.98%，报21450.02点。
市场密切关注本周的通胀数据，如美国7月CPI预计核心通胀升至0.3%和PPI预计升0.2%，将考验特朗普关税是否会重燃通胀压力。摩根大通经济学家预计美联储将在9月提前减息25个基点，理由正是劳动力市场的疲弱迹象。
Kitco新闻的每周黄金调查显示，行业专家和零售交易员对黄金短期前景保持乐观。 10位分析师中，六位看好未来一周现货黄金上升，仅一位预测下跌，其余持中性。散户调查同样显示看升偏见，188票中129位预期上升。
今天的焦点聚焦美国3个月期国债拍卖。本周重点关注周二澳洲7月国民银行商业信心指数，澳洲8月利率决议，澳洲联储货币政策报告，澳洲联储利率声明，英国6月含分红平均薪资，英国7月失业金申请人数，英国6月就业人数变化 3M/3M，英国6月失业率，德国8月ZEW经济现状指数，德国8月ZEW经济景气指数，欧洲8月ZEW经济景气指数，美国7月核心消费价格指数(CPI)，美国7月居民消费价格指数(CPI)，加拿大6月营建许可，美国7月联邦财政预算，美国当周API原油库存。周三新西兰7月电子卡零售销售，澳洲房屋贷款许可件额，澳洲第二季工资物价指数，德国7月居民消费价格指数(CPI)，美国国际能源署月度报告，德国10年期Bund国债拍卖，美国原油库存，美国库欣原油库存，美国联邦公开市场委员会委员博斯提克发言。周四澳洲7月就业人口变化，澳洲7月全职就业人口变动，澳洲7月失业率，英国第二季商业投资，英国第二季国内生产总值(GDP)，英国6月国内生产总值(GDP)，英国6月工业生产指数，英国6月制造业生产量，英国6月每月GDP按季变幅，英国6月贸易收支，法国7月居民消费价格指数(CPI)，法国7月调和消费者物价指数(HICP)，英国第一季劳工生产力，欧洲第二季国内生产总值(GDP)，欧洲6月工业生产指数，欧元区财长会议，美国持续申请失业救济人数，美国初请失业金人数，美国7月核心PPI，美国7月生产者物价指数(PPI)，美联储资产负债表。周五新西兰7月制造业PMI，日本第二季国内生产总值(GDP)，日本第二季GDP平减指数，日本6月工业生产指数，英国7月国家经济社会研究院(NIESR)每月GDP预测，美国7月核心零售销售，美国7月出口价格指数，美国7月进口物价指数，纽约8月联储制造业指数，美国7月零售业预期，美国7月零售销售，加拿大6月批发销售额，美国7月工业生产指数，美国6月商业库存，美国8月密歇根大学通胀预期，美国8月密歇根大学消费者5年期通胀预期，美国8月密歇根大学消费者预期指数，美国8月密歇根大学消费者信心指数，美国6月零售存货（不包括汽车）。另外，留意地缘局势和特朗普政策相关动态消息。
技术分析：
从日线图显示，尽管上周收盘价高于上升趋势线支持位转为阻力位，当时为3395美元/盎司，但黄金卖盘在新的一周开始仍保持了主导地位。由于相对强弱指数（RSI）仍在捍卫中线，且牛市交叉仍在发挥作用，任何下行风险都可能很快被买入。强劲支持位位于20天简单移动平均线（SMA）与50天简单移动平均线（SMA）的交会处，即3349.80美元/盎司至3356.81美元/盎司之间。跌破该水平将进一步推向3300美元/盎司的整数关口。进一步下跌将挑战100天简单移动平均线（SMA）的3292.30美元/盎司。
交易策略：
现货黄金短期处于盘整或看跌状态。现货黄金在100周期和200周期简单移动平均线(SMA)附近震荡反弹，目前位于3363美元/盎司附近。 20周期简单移动平均线(SMA)在价格跌破后失去了看升势头，目前在3381.44美元/盎司区域形成动态阻力，进一步强化了此阻力位的相关性。技术指标轻微走高，但仍处于负值区域，不足以支持现货黄金继续上升。今天宜观望或可以尝试逢高谨慎短空交易，突破3408位置，则反手追单。
阻力：3408.50； 3421.30； 3436.20；
支持：3367.20； 3348.80； 3337.00；
