周三，因美联储如期减息25个基点，却意外引发现货黄金市场的剧烈震荡，从盘中升至纪录高位3707.34美元/盎司迅速回落。美联储主席鲍威尔的讲话被市场解读为「释放不确定性信号」，引发市场获利平仓。现货黄金作为传统避险资产，今年至今已累计上升39%，本月至幅更是逾6%，但鲍威尔的「逐次会议决策」表态，让买盘开始审视是否该及时离场。现货黄金收盘下跌30.74美元，跌幅0.83%，报3659.17美元/盎司。
周四(09月18日)亚市盘中，现货黄金出现轻微下跌，目前位于3642美元/盎司附近。
市场背景：
周三自2024年三次减息后，美联储政策一度停滞不前，但最近几周经济数据如8月份美国独栋住宅建设和未来建筑许可的意外下跌，暴露了劳动力市场的隐忧。未售出新房过剩、抵押贷款利率下跌未能提振房地产，加上企业招聘放缓和潜在裁员风险，让决策者们警铃大作。鲍威尔在新闻发布会上直言，「劳动力市场正趋疲弱，我们不希望它继续疲弱下去」，并强调短期内就业风险偏向下行，而通胀风险虽上行，但已不如先前严峻。美联储这次减息决议以压倒性多数通过，包括特朗普总统任命的大多数联储官员支持，只有新任理事米兰持异议，他主张更激进的50个基点减息。米兰的反对声音虽孤立，却折射出联储内部的分歧：一边是沃勒和鲍曼等鸽派推动更一致的减息步伐，一边是库克等中立者坚持渐进式调整。美联储的「点阵图」预测显示，今年剩余两次会议还将各减息25个基点，将政策利率区间拉至4.00%-4.25%，比6月的预期更鸽派，隐含着对滞胀风险的缓解。
鲍威尔会议后的讲话表示他将这次减息定性为「风险管理式」举措，并重申美联储将「逐次会议做决策」，不急于迅速行动。这表态虽延续了鸽派基调，却注入一丝不确定性，让市场嗅到美联储可能放缓减息步伐的苗头。独立金属交易员Tai Wong精准捕捉到这微妙变化：「美联储释放出不确定性信号，引发了一些完全可以理解的获利平仓。」在利率下跌的环境下，现货黄金的机会成本减低，通常更具吸引力，但鲍威尔的谨慎让市场担心减息周期是否会如预期般强劲。根据CME FedWatch Tool，美联储10月维持利率不变的概率为12.3%，减息25个基点的概率为87.7%。美联储12月维持利率不变概率为1.1%，累计减息25个基点的概率为19.0%，累计减息50个基点的概率为79.9%。但鲍威尔的「逐次会议」让市场对全年减息次数的预期从两次微调至更保守的路径。不仅冷却了现货黄金的买盘热情，还与特朗普政府的压力交织。特朗普一再呼吁大幅减息，甚至试图解雇理事库克，但联储的渐进式回应，避免了政策急转弯的风险。 F.L.Putnam投资管理公司首席市场策略师Ellen Hazen解读道，美联储更看重劳动力市场而非通胀上升，这为宽松政策铺路，但鲍威尔讲话后收益率逆转，反映市场对就业下行风险的权衡。
美元指数周三先抑后扬，收报97.00，上升0.4%，兑欧元汇率一度跌至四年低位后逆转。鲍威尔的讲话为美元提供了支持，因为「逐次会议决策」暗示美联储不会过度宽松，这缓解了市场对美元长期走低的担忧。周三美国国债收益率震荡上升，10年期国债收益率从盘中低位反弹，尾盘上升6个基点至4.091%，创下近一周新高，升幅约1.5%。收益率曲线的2年期与10年期利差扩大至正52.3个基点，暗示经济预期趋稳；10年期TIPS损益平衡收益率报2.383%，市场预计未来10年平均通胀率约2.4%。
周三美股三大指数收盘升跌不一。美联储如期启动2025年首次减息25个基点，并释放年内或再减两次的信号，美联储主席鲍威尔称此举是「风险管理型降息」。道琼斯指数收升260.42点，升幅0.57%，报46018.32点；标普500指数收跌6.41点，跌幅0.1%，报6600.35点；纳斯达克综合指数收跌2.63点，跌幅0.33%，报22261.33点。
除美联储外，英国央行和日本央行本周也将公布利率决议。市场预计英国央行将按兵不动，日本央行维持利率0.5%不变。主要经济体货币政策的分化，可能进一步加剧汇率波动，进而放大现货黄金的金融属性价值。
今天的焦点聚焦新西兰第二季国内生产总值(GDP)，澳洲8月就业人口变化，澳洲8月全职就业人口变动，澳洲8月失业率，欧洲央行行长拉加德发言，德国央行穆德尔发言，德国央行副行长布赫 发言，欧洲央行德金多斯发言，西班牙10年期国债拍卖，欧洲央行斯纳贝尔发言，英国9月央行货币政策委员会表决减息，英国9月央行货币政策委员会表决加息，英国9月央行货币政策委员会表决维持不变，英国9月利率决议，英国央行货币政策委员会会议纪要，美国持续申请失业救济人数，美国初请失业金人数，美国9月费城联储制造业指数，美国9月费城联储就业指数，美国8月领先指数，德国央行行长内格尔发言，美国10年期通胀保值(TIPS)国债拍卖，美国7月TIC长期资本净流入，美联储资产负债表。本周重点关注周五新西兰西太平洋消费者信心，新西兰8月贸易收支，日本8月全国核心CPI，日本8月全国消费物价指数，日本央行货币政策声明，日本利率决议，英国8月核心零售销售，英国8月零售销售，日本央行新闻发布会，德国8月生产者物价指数(PPI)，欧洲ECB监管委员会委员博洛发言，欧洲财长会议，加拿大7月核心零售销售，加拿大7月零售销售。另外，留意地缘局势和特朗普政策相关动态消息。
技术分析：
从日线图显示，在减息发布后，现货黄金大幅下跌，仍处于超买状态。技术指标在极端水平内持平，但远未预示即将上升。现货黄金远高于所有移动平均线，看升的20天简单移动平均线(SMA)稳步上升至3547.10美元左右，同时进一步高出100天和200天简单移动平均线(SMA)。
交易策略：
现货黄金短期处于看跌状态。现货黄金短暂突破略微看升的20周期简单移动平均线后出现下跌，而技术指标在修正超买读数后恢复了下行势头，与未来进一步下跌的趋势一致。 100周期和200周期简单移动平均线加速上行，远低于较短移动平均线，也支持现货黄金。今天可以尝试逢高谨慎短空交易，突破3675位置，则反手追单。
阻力：3675.80； 3691.20； 3706.60；
支持：3625.10； 3607.20； 3595.50；
