周四，因美元指数强势上升0.45%，创下两周新高，而12月交割的美国期金也下跌0.2%，结算价报3386.50美元/盎司。市场的目光齐聚美联储主席鲍威尔即将于周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，这场备受期待的演讲可能揭示美联储的政策方向，并直接影响现货黄金的未来走势。现货黄金收盘下跌9.70美元，跌幅0.29%，报3338.50美元/盎司。
周五(08月22日)亚市盘中，现货黄金出现轻微下跌，目前位于3327美元/盎司附近。
市场背景：
周四美元指数上升0.38%，收报98.60，盘中最高曾升至98.67，为8月6日以来新高。美元的王者归来，不仅源于美国经济数据的支持，还得益于市场对美联储政策预期的调整。美元走强直接抬高了现货黄金的持有成本，尤其是对非美元区买家来说，让现货黄金的吸引力大打折扣。美元的反弹源于美国8月份企业活动加速和制造业订单增长创18个月新高，这积极信号抵消了部分就业数据的疲弱，强化了美元的避险地位。美国经济数据的复杂性进一步加剧。上周初请失业金人数大幅增加，费城联储8月制造业调查显示中大西洋地区活动疲弱，这些疲弱信号强化了劳动力市场的下行风险，推动市场部分转向现货黄金寻求庇护。另外，7月成屋销售意外上升，8月企业活动加速，制造业订单创18个月新高，这些积极数据支持了美元和美债收益率的上升。
杰克逊霍尔会议的主题「转型中的劳动力市场」也暗示鲍威尔可能借此机会讨论就业数据的裂痕，如上周初请失业金人数增加1.1万人，创近三个月最大增幅，续请人数升至近四年高位。这些数据为减息提供了理据，但通胀仍高于2%目标，让政策制定者犹豫不决。高盛经济学家预计，鲍威尔将在讲话中强调劳动力市场下行风险加剧，但不会明确支持减息，而是重申关税对物价的一次性影响。 Marex分析师Edward Meir指出，如果鲍威尔在讲话中暗示9月减息，市场反应可能有限，因为预期已被消化；但若他提及10月或更晚的额外减息，美元可能转弱，从而为现货黄金打开上升通道。
周四亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，仍预计今年仅减息一次，但承认经济不确定性大，政策需单向推进以维持公信力。他指出当前利率「略微限制性」，经济增长相对温和，但明年可能反弹。堪萨斯城联储主席施密德则强调无急于减息必要，通胀更接近3%而非2%，需警惕减息对通胀预期的负面影响。芝加哥联储主席古尔斯比对减息持谨慎态度，担心服务业通胀上升并非关税所致，而波士顿联储主席柯林斯则暗示对9月减息持开放态度，预计通胀年底前继续上升后在2026年回落。克利夫兰联储主席哈马克也认为现在不是减息时机，通胀问题持续。根据CME FedWatch Tool，市场对9月减息的概率已从一周前的92%跌至74%，年底累计减息幅度预期也从54个基点下调至49个基点。
关于地缘局势方面，俄罗斯总统普京要求乌克兰放弃顿巴斯地区和北约野心，并禁止西方军队进入，显示俄乌冲突无快速解决迹象；乌克兰总统泽连斯基称俄罗斯最新袭击暴露其无意结束战争。
周四10年期美国国债收益率上升3.4个基点至4.329%，2年期国债收益率升4.8个基点至3.792%，收益率曲线略微走陡，反映出市场对减息预期的削减。周四美股全线下跌，标普500指数连续第五个交易日下挫，市场焦点集中在美联储主席鲍威尔将于周五发表的讲话。道琼斯指数收跌152.81点，跌幅0.34%，报44785.50点；标普500指数收跌25.61点，跌幅0.40%，报6370.17点；纳斯达克综合指数收跌72.55点，跌幅0.34%，报21100.31点。
今天的焦点聚焦日本7月全国核心CPI，日本7月全国消费物价指数，美国杰克逊霍尔研讨会，英国7月核心零售销售，英国7月零售销售，德国第二季国内生产总值(GDP)，加拿大6月核心零售销售，加拿大6月零售销售，美国联储局主席鲍威尔发言。另外，留意地缘局势和特朗普政策相关动态消息。
技术分析：
从日线图显示，现货黄金持续在略微看跌的20天简单移动平均线(SMA)上挣扎，在看升的100天简单移动平均线(SMA)附近遇到买盘，后者位于3315.64美元/盎司附近。技术指标持续缺乏明确的方向性，在中线附近震荡。日内下跌导致价格轻微下行，远未显示市场有明确的方向性兴趣。
交易策略：
现货黄金短期处于盘整。现货黄金也呈现中性走势。汇聚的100周期和200周期简单移动平均线(SMA)在3348美元/盎司附近支持了上升，而现货黄金则略低于同样缺乏方向性的20周期简单移动平均线(SMA)。技术指标并未进入中性水准。现货黄金需要明确突破3350美元/盎司才能转为看升，而近期的下跌可能会继续吸引买盘。今天宜观望，可以尝试逢低谨慎短多交易，跌破3319，则反手追单或可以尝试逢高谨慎短空交易，突破3348，则反手追单。
阻力：3348.80； 3373.50； 3390.00；
支持：3319.20； 3312.20； 3300.10；
