周一，因货币政策预期、政治风险与地缘冲突三大风暴共同催化的必然结果。当市场还在股市中挣扎时，现货黄金已然奏响避险资产的最强音。现货黄金价格首次突破每盎司3800美元大关，为8月1日以来最大单日升幅。现货黄金收盘上升70.86美元，升幅1.88%，报3833.32美元/盎司。
周二(09月30日)亚市盘中，现货黄金出现大幅上升，曾一度刷新历史高位至3871.46美元/盎司，目前位于3857美元/盎司附近。
市场背景：
上周五公布的美国个人消费支出物价指数恰好符合市场预期，这份「不温不火」的数据反而让市场吃下定心丸。通胀未失控也未降温，为美联储实施减息提供了恰到好处的空间。根据CME FedWatch Tool，市场预计美联储在下次会议上维持利率不变的概率为10.7%，减息25个基点的概率约为89.3%。美联储12月维持利率不变概率为2.3%，累计减息25个基点的概率为27.7%，累计减息50个基点的概率为69.9%。克利夫兰联储主席哈玛克强调通胀风险优先，纽约联储主席威廉姆斯则关注劳动力市场疲弱，这种政策制定者的意见分化，反而加深了市场对未来政策路径的不确定性，进一步强化了现货黄金的配置价值。当利率下降，持有无息现货黄金的机会成本随之降低，现货黄金的货币属性被重新唤醒。更重要的是债市收益率的下行印证了这趋势，10年期美债收益率下跌3个基点，至4.141%。与现货黄金呈负相关的美国实际收益率(从名义收益率中减去通胀预期)下跌3.5个基点至1.761%。 2年期美债收益率同步下跌，实际利率的下跌为现货黄金上升提供了最坚实的基本面支持。
美国总统特朗普在白宫与两院领导人会面，就避免政府停摆进行磋商。参议院民主党领袖舒默称他们之间存在巨大分歧，特朗普已听取了他们的反对意见。舒默称政府是否陷入停摆由共和党决定。众议院民主党领袖杰弗里斯表示这是一次坦诚的讨论，民主党不会支持损害医疗保健的共和党法案。美国副总统万斯表示与两院领导人的会谈是「坦诚的」，不应因分歧而导致联邦政府停摆。若当地时间周二午夜前无法达成协议，联邦政府将陷入停摆。美国劳工部周一证实一旦部分政府停摆，其统计机构将暂停发布经济数据，包括备受关注的9月非农就业报告。这场政治博弈的直接影响是原定周五发布的9月非农就业报告可能「难产」。高盛经济学家警告，政府每停摆一周将拖累第四季度经济增长0.15个百分点。根据Kalshi、Polymarket这两个市场预测美国联邦政府在周三关门的机率飙升至70%，反映外界对国会及时达成维持政府运作协议的疑虑正愈发升高。这机率明显高于上周末时的50%左右。历史经验表明政府停摆期间市场波动率显著上升，现货黄金的避险属性得到极致展现。正如市场所言「当你看不清前路时，现货黄金就是最好的车灯」。政府停摆不仅影响短期市场情绪，更可能改变美联储的政策节奏，这种双重不确定性让现货黄金成为资金的首选避风港。 High Ridge Futures金属交易主管David Meger直言，政府停摆的避险需求与减息预期共同构成现货黄金的强力支持。这观点在机构投资者中形成广泛共识，从国债收益率曲线趋平可见一斑，2年期与10年期国债利差收窄至51个基点，通常预示着市场对经济增长信心减弱。
关于地缘局势方面，俄罗斯国防部宣布控制顿涅茨克地区的沙德里霍洛韦村，显示地区冲突远未平息。另外，以色列谈判团队已接受美国提议的加沙和平计划，正在等待哈马斯回应。内塔尼亚胡回国后将考虑派代表团参加谈判。卡塔尔和埃及已将该加沙和平计划提交给哈马斯谈判代表团，哈马斯承诺将「负责任地」审查该计划并做出回应。地缘政治紧张局势的升级，强化了现货黄金作为终极避险资产的地位。在炮火声中，市场本能地转向这种千年不变的价值储存手段。
美元指数周一下跌0.27%，收报97.91，为以美元计价的现货黄金提供了额外动力。美元疲弱使得海外买家购买现货黄金的成本减低，需求面获得有效支持。尽管近期美国经济数据表现强劲，但政府停摆风险暂时压制了美元走势，这种微妙的时间差为现货黄金创造了难得的上升窗口。周一美股三大指数集体收升。道琼斯工业平均指数收升68.78点，升幅0.14%，报46316.07点；标普500指数收升17.51点，升幅0.26%，报6661.21点；纳斯达克综合指数收升107.08点，升幅0.48%，报22591.15点。
今天的焦点聚焦美国FOMC委员博斯提克发言，日本8月工业生产指数，澳洲8月营建许可，澳洲9月利率决议，澳洲联储利率声明，英国第二季商业投资，英国第二季经常账户，英国第二季国内生产总值(GDP)，德国8月零售销售，法国8月消费支出，法国9月居民消费价格指数(CPI)，法国9月调和消费者物价指数(HICP)，瑞士9月KOF经济领先指标，德国9月失业人数变化，德国9月失业率，德国联邦银行巴尔茨发言，英国央行货币政策委员会委员拉姆斯登发言，德国9月居民消费价格指数(CPI)，欧洲央行行长拉加德发言，美国7月S&P/CS 20座大城市房价指数(未季调)，欧洲央行艾德森发言，英国央行MPC委员曼恩发言，美国9月芝加哥PMI，美国9月咨商会消费者信心，美国8月JOLTS职位空缺数，德国央行行长内格尔发言，美国当周API原油库存。本周重点关注周三日本第三季短观大型全行业资本支出，日本第三季短观大型制造业前景指数，日本第三季短观大型制造业景气判断指数，日本第三季短观大型非制造业景气判断指数，英国9月Nationwide房价指数，西班牙9月制造业PMI，欧洲央行艾德森发言，意大利9月制造业PMI，法国9月制造业PMI，德国9月制造业PMI，欧洲央行德金多斯发言，欧洲9月制造业PMI，德国央行穆德尔发言，欧洲9月核心消费价格指数(CPI)，欧洲9月居民消费价格指数(CPI)，德国10年期Bund国债拍卖，英国央行MPC委员曼恩发言，欧佩克会议，德国央行行长内格尔发言，美国9月非农业就业人数变化，美国9月制造业PMI，美国8月建筑开支，美国9月ISM制造业就业指数，美国9月ISM制造业PMI，美国9月ISM制造业物价指数，美国原油库存，美国库欣原油库存，加拿大央行第一副行长罗杰斯发言。周四澳洲8月澳联储金融稳定性评估报告，澳洲8月贸易收支，日本10年期国债拍卖，瑞士9月居民消费价格指数(CPI)，西班牙9月失业人口变化，欧洲8月失业率，美国持续申请失业救济人数，美国初请失业金人数，美国8月工厂订单，欧洲央行德金多斯发言，美联储资产负债表。周五日本9月服务业采购经理指数(PMI)，西班牙9月服务业PMI，意大利9月服务业PMI，法国9月服务业PMI，德国9月服务业PMI，欧洲9月S&P Global综合PMI，欧洲9月服务业PMI，英国9月综合采购经理指数(PMI)，英国9月服务业PMI，欧洲央行行长拉加德发言 联邦公开市场委员会成员Williams讲话，美国9月平均时薪（按年变幅），美国9月平均每小时工资，美国9月非农就业人数，美国9月就业参与率，美国9月私人部门非农就业，美国9月U6失业率，美国9月失业率，英伦银行行长贝利发言，美国9月S&P Global综合PMI，美国9月服务业PMI，欧洲央行斯纳贝尔发言，美国9月ISM非制造业就业指数，美国9月ISM非制造业PMI，美国9月ISM非制造业价格指数。另外，留意地缘局势和特朗普政策相关动态消息。
技术分析：
从日线图显示，随着相对强弱指数（RSI）在极度超买区域内进一步走深，买盘可能会变得谨慎。该领先指标目前交易在81上方，显示买盘的疲惫感可能很快就会到来。如果买盘拒绝放弃，那么在收盘价上突破3850美元/盎司的心理关口至关重要。随着对4000美元/盎司大关的追击动能增强，下一个上行阻力位位于3900美元/盎司。
交易策略：
现货黄金短期处于看升状态。现货黄金处于超买状态，但只有动量指标从高峰回落。相对强弱指数（RSI）指标稳定在78左右。 20周期简单移动平均线(SMA)大幅上行，远低于目前水平，同时远高于略微看升的100周期和200周期简单移动平均线(SMA)，与目前的看升趋势一致。今天可以尝试逢低谨慎短多交易，跌破3819位置，则反手追单。
阻力：3880.80； 3896.20； 3911.60；
支持：3819.20； 3803.80； 3789.40；
