周四，因市场对美国与日本、欧盟贸易协议的乐观预期削弱了现货黄金作为避险资产的吸引力，而美国劳动力市场数据的意外向好进一步推高美元和美债收益率，给现货黄金带来显著下行压力。特朗普总统对美联储的罕见访问以及市场对美联储利率政策的密切关注，为黄金市场增添了更多不确定性。现货黄金收盘下跌18.81美元，跌幅0.56%，报3368.38美元/盎司。
周五(07月25日)亚市盘中，现货黄金出现轻微下跌，目前位于3357美元/盎司附近。
市场背景：
周二美国与日本达成的贸易协议将汽车进口关税减至15%，并豁免了部分商品的惩罚性关税，显著提振了市场风险偏好。美国与欧盟的贸易谈判也传出积极进展，市场预期双方可能达成一项包含15%基准关税的协议，低于特朗普之前威胁的30%关税水平。这些乐观信号减低了市场对经济动荡的担忧，削弱了现货黄金作为避险资产的吸引力。道富投资管理的Aakash Doshi指出，强劲的股市表现和市场低波动性进一步限制了现货黄金的上行空间。贸易紧张局势的缓解使得市场更倾向于追逐高风险资产，如股市，而非传统的避险资产黄金。美国财政部长贝森特表示双方将于下周在斯德哥尔摩讨论延长贸易协议谈判期限的可能性。尽管白宫否认了欧美接近达成协议的传言，但市场对贸易摩擦缓和的预期依然强烈。这种乐观情绪不仅推高了美元指数，还带动美债收益率攀升，进一步压缩了黄金的上升空间。
周四美国劳工部最新数据显示，截至7月19日的一周，初请失业金人数减少4000人至21.7万人，创下三个月来最低水平，远低于市场预期的22.6万人。数据表明尽管招聘活动有所放缓，美国劳动力市场依然稳固。标普全球的采购经理人指数（PMI）也显示，7月美国综合PMI从6月的52.9升至54.6，服务业PMI更是大幅攀升至55.2，反映出经济活动加速扩张。这强劲数据为美联储维持当前利率水平提供了支持，同时推高了美元指数和美债收益率。此外，标普全球的调查显示，约40%的服务提供商和近一半的制造商将价格上升归因于关税政策，暗示通胀压力正在上升。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson警告，未来几个月消费者物价通胀可能进一步高于美联储2%的目标，进一步减低了市场对短期内减息的预期。
周四美元指数上升0.26%，收报97.38。美国10年期美债收益率尾盘报4.408%，日内上升约两个基点。美元走强和美债收益率上升直接削弱了现货黄金的投资吸引力，因为现货黄金作为非收益资产，在高利率环境下往往表现不佳。
美国总统特朗普周四到美联储总部的罕见访问，这是近20年来首位以总统身份正式造访美联储的美国总统，凸显了特朗普对货币政策的强烈兴趣。特朗普在访问后重申，他不会解雇美联储主席鲍威尔，但仍表达了对高利率的不满，并希望美联储尽快恢复减息。尽管特朗普否认了有关在鲍威尔任期结束前将其赶下台的传言，但市场对美联储独立性的担忧依然存在。市场普遍预计，美联储将在7月29日至30日的会议上维持利率在4.25%-4.50%不变，但9月减息的预期依然存在。 Evercore ISI的固定收益策略师Stan Shipley指出，尽管劳动力市场数据稳健，但市场仍押注美联储将在年底前减息两次，每次25个基点，以支持经济增长。
周四美国统计局数据显示，6月新屋销售量仅增长0.6%，年化销售量为62.7万套，低于市场预期的65万套。未售出房屋库存增至51.1万套，创2007年10月以来最高水平，高借贷成本和经济不确定性抑制了购房需求。 6月独户住宅建设和未来建设许可均跌至低位，显示房地产市场对经济增长的拖累作用。为美联储维持谨慎的货币政策提供了理由，同时也为现货黄金提供了一定的底部支持，因为经济中的结构性疲弱可能在未来重新点燃避险需求。
周四美股三大指数升跌不一，纳指与标普500指数再创新高。道琼斯工业平均指数收跌316.38点，跌幅0.70%，报44693.91点；标普500指数上升4.44点，升幅0.07%，报6363.35点；纳斯达克综合指数上升37.94点，升幅0.18%，报21057.96点。
今天的焦点聚焦日本7月东京核心消费价格指数(CPI)，英国6月核心零售销售，英国6月零售销售，德国7月商业期望，美国6月核心耐用商品订单，美国6月耐用品订单，加拿大6月批发销售额。另外，留意地缘局势和特朗普政策相关动态消息。
技术分析：
从日线图显示，现货黄金在20天简单移动平均线(SMA)附近触底，并在3341.70美元/盎司附近提供动态支持。 100天和200天简单移动平均线(SMA)保持上行趋势，低于较短的移动平均线，这与长期看升趋势一致，尽管目前正处于回调阶段。技术指标有所回落，但仍高于中线，暗示看跌潜力有限。
交易策略：
现货黄金短期处于盘整或看跌状态。现货黄金在100周期和200周期简单移动平均线(SMA)附近震荡反弹，目前位于3350美元/盎司附近。 20周期简单移动平均线(SMA)在价格跌破后失去了看升势头，目前在3396美元/盎司区域形成动态阻力，进一步强化了此阻力位的相关性。技术指标轻微走高，但仍处于负值区域，不足以支持现货黄金继续上升。今天宜观望或可以尝试逢高谨慎短空交易，突破3396位置，则反手追单。
阻力：3377.90； 3396.70； 3409.40；
支持：3341.70； 3330.50； 3316.80；
