上周五，除了减息预期之外，美元指数的疲弱和债券市场的波动也为现货黄金上升提供了额外动力，现货黄金曾一度升至3453.69美元/盎司的高位，距离4月22日创下的历史高位仅一步之遥。在刚刚过去的8月，现货黄金单月暴升4.81%，创下自4月份以来的最佳月度表现，再度成为全球投资者瞩目的焦点。现货黄金收盘上升32.63美元，升幅0.96%，报3449.14美元/盎司。
周一(09月01日)亚市盘中，现货黄金出现大幅上升，目前位于3473美元/盎司附近。
市场背景：
上周五美国最新公布的通胀数据，7月份美国个人消费支出价格指数（PCE）按月上升0.2%，按年上升2.6%，完全符合市场预期。数据虽然显示通胀仍在温和上升，但并未出现失控迹象，从而增强了市场对美联储将于9月启动减息的信心。根据CME FedWatch Tool，市场目前预计美联储在9月政策会议上减息25个基点的预期概率从85%进一步提高到87%，甚至有人预测全年可能减息一至两次。 High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，减息预期总体上对包括现货黄金和现货白银在内的大宗商品价格起到支持作用。这种预期不仅减低了持有无息现货黄金的机会成本，还削弱了美元资产的吸引力，从而为现货黄金提供了双重利好。另外，消费者通胀预期跃升从7月的4.5%升至8月的4.8%，这上升出现在多个人口群体中。长期通胀预期从3.4%轻微上升至3.5%，结束了连续三个月的下跌趋势，显示出公众对物价上升的担忧仍在加剧，这可能在未来进一步提振现货黄金的抗通胀需求。密歇根大学发布的报告显示，8月份美国消费者信心指数最终值为58.2，向下修正自初步估值的58.6，并较7月份的61.7有所下跌。市场原先预期该指数将维持初步估值不变。
美元在上周五虽然持稳，收报97.85，但整个8月累计下跌2.2%，创下数月来的最差月度表现。美元走弱使现货黄金对于海外买家来说更加便宜，从而刺激了国际需求。 2年期国债收益率创下一年来最大单月跌幅，下跌33个基点至3.619%，反映出市场对短期利率下跌的强烈预期。而长债收益率则因交易员平仓和月末调仓操作轻微上升。这种收益率曲线的变化进一步强化了市场对经济放缓的担忧，促使市场将现货黄金视为避险资产。
本周即将公布的美国8月非农就业报告将成为决定美联储政策走向的关键指标。如果就业数据显著疲弱，可能会进一步强化减息预期，推动现货黄金向上突破；反之，若数据强劲，则可能暂时抑制市场的鸽派情绪。另一方面，政治风险也成为影响现货黄金的重要因素。特朗普试图解雇美联储理事库克的举动，引发了市场对美联储独立性的担忧。
在Kitco新闻的周度黄金调查中，华尔街分析师展现出空前的乐观态度，14位参与者中86%预计下周现货黄金将继续上升，无一人看跌，剩余14%认为将横盘整理。与主流市场的在线民意调查结果相呼应，179票中68%看好上升，17%预测下跌，16%预期整固。
周五美股轻微下跌，市场在长周末前获利平仓。道琼斯工业平均指数收跌92.02点，跌幅0.20%，报45544.88点；标普500指数收跌41.60点，跌幅0.64%，报6460.26点，但仍实现连续第四个月上升。纳斯达克综合指数收跌249.61点，跌幅1.15%，报21455.55点。
今天的焦点聚焦日本第二季企业资本支出，澳洲7月营建许可，澳洲第二季企业营利，英国8月Nationwide房价指数，西班牙8月制造业PMI，意大利8月制造业PMI，法国8月制造业PMI，德国8月制造业PMI，欧洲8月制造业PMI，欧洲7月失业率，欧洲央行斯纳贝尔发言，欧洲央行行长拉加德发言，美国和加拿大劳动节假期休市。本周重点关注周二澳洲第二季经常账户，日本10年期国债拍卖，欧洲8月核心消费价格指数(CPI)，欧洲8月居民消费价格指数(CPI)，欧洲央行艾德森发言，美国8月制造业PMI，美国8月ISM制造业就业指数，美国8月ISM制造业PMI，美国7月建筑开支，德国央行行长内格尔发言。周三日本8月服务业采购经理指数，澳洲第二季国内生产总值(GDP)，西班牙8月服务业PMI，欧洲央行行长拉加德发言，意大利8月服务业PMI，法国8月服务业PMI，德国8月服务业PMI，欧洲8月S&P Global综合PMI，欧洲8月服务业PMI，英国8月综合采购经理指数，英国8月服务业PMI，德国10年期Bund国债拍卖，加拿大第二季劳动生产率，英国财政委员会听证会，美国7月工厂订单，美国7月JOLTS职位空缺数，美国联邦公开市场委员会成员Kashkari讲话，美联储褐皮书，美国当周API原油库存。周四澳洲贸易收支，瑞士8月居民消费价格指数(CPI)，英国8月建筑业PMI，美国8月非农业就业人数变化，美国持续申请失业救济人数，美国初请失业金人数，美国7月出口数字，美国7月入口数字，美国第二季非农生产率，美国7月贸易收支，加拿大7月贸易收支，美国8月S&P Global综合PMI，美国8月服务业PMI，美国8月ISM非制造业就业指数，美国8月ISM非制造业PMI，美国8月ISM非制造业价格指数，美国原油库存，美国库欣原油库存，美国联邦公开市场委员会成员Williams 讲话，美联储资产负债表。周五日本7月家庭户均消费支出，英国7月核心零售销售，英国8月Halifax房价指数，英国7月零售销售，德国7月工厂订单，英国8月按揭利率(英镑)，欧洲第二季国内生产总值(GDP)，美国8月平均每小时工资，美国8月平均时薪（按年变幅)，美国8月非农就业人数，美国8月就业参与率，美国8月私人部门非农就业，美国8月U6失业率，美国8月失业率，加拿大8月就业人口变化，加拿大8月失业率，加拿大8月Ivey采购经理指数(PMI)。另外，留意地缘局势和特朗普政策相关动态消息。
技术分析：
从日线图显示，现货黄金仍有较大上升空间，因为相对强弱指数（RSI）仍低于超买区域，但仍处于看升区域。 20天和50天简单移动平均线（SMA）看升交叉仍在发挥作用。近期上行阻力位在3500美元/盎司的历史高位，突破该点位将测试3550美元/盎司的心理关卡。
交易策略：
现货黄金短期处于看升状态。现货黄金维持上升势头，现货黄金突破所有移动均线。 20周期简单移动平均线(SMA)加速上行，长期移动均线则轻微上行。技术指标稳定走高，RSI指标突破超买水平，但未出现上行乏力的迹象，风险仍偏向上行。今天可以尝试逢低谨慎短多交易，跌破3436位置，则反手追单。
阻力：3500.80； 3526.20； 3551.60；
支持：3436.20； 3398.80； 3371.40；
